„Blackstone“ taikosi į viešai įtrauktas nekilnojamojo turto transporto priemones

„Blackstone“ atvėrė naują frontą privataus kapitalo pramonėje, siekdamas išstumti akcijų rinką, siekdamas į viešai listinguojamus nekilnojamojo turto investicinius fondus, kurie prarado investuotojų palankumą, nes infliacijos ir recesijos baimė slegia viešosios rinkos vertinimus.

Anksčiau šią savaitę privataus kapitalo grupė įsigijo studentų būstų operatorių „American Campus Communities“ už 13 mlrd. USD, tai buvo didžiausias tokių įsigijimų skaičius. Tai įvyko po to, kai praėjusiais metais už 6 mlrd. USD įsigijo „Extended Stay America“ – nakvynės tinklą, skirtą darbuotojams iš miesto ir kitiems, kurie ilgą laiką praleidžia ne namuose.

„Šiuo metu žmonės nerimauja dėl didėjančių palūkanų normų“, – sakė Jonathanas Littas, aktyvistų fondo „Land & Buildings“, investavimo į nekilnojamąjį turtą, vyriausiasis investicijų pareigūnas, paaiškindamas, kodėl kai kurie viešieji nekilnojamojo turto investiciniai fondai arba „Reits“ prekiauja su didelėmis nuolaidomis.

„Manau, kad šį filmą matėme anksčiau“, – pridūrė jis. „Mes žinome, kad nekilnojamojo turto augimas auga labai gerai. Tačiau Reitai nukrito. Kai įmonės prekiauja viešoje rinkoje su nuolaidomis iki tikrosios vertės, matysime, kad šios įmonės taps privačios.

„Blackstone“ yra pirmoje pozicijoje, kad išpirktų biržoje listinguojamas nekilnojamojo turto bendroves, kurių vertybinių popierių rinkos vertinimai svyruoja, nuo tada, kai buvo įsteigtas 2018 m., privatus „Reit“, vadinamas „Blackstone Real Estate Income Trust“, surinkęs 63 mlrd. USD. privatus nuo pandemijos pradžios 2020 m.

Kaip ir Extended Stay ir ACC, „Blackstone“ privatus „Reit“ yra organizuojamas kaip investicijų į nekilnojamąjį turtą fondas – populiari investicinė priemonė, kuri kasmet išmoka didžiąją dalį savo pajamų mainais už atleidimą nuo pelno mokesčių.

Tačiau skirtingai nuo viešai kotiruojamų „Reits“, kurie nuolat prekiauja akcijų rinkoje už rinkos kainą, kuri gali būti nepastovi, „Blackstone“ nekilnojamojo turto produktas yra privati ​​transporto priemonė. Tai reiškia, kad investuotojai turi mažiau būdų išsigryninti pinigus, nors paprastai jie gali parduoti savo akcijas atgal fondui tikrąja verte per mėnesį.

Susitarimas gali būti patrauklus investuotojams, kurie labiau suinteresuoti išlyginti rinkos nelygumus, o ne užtikrinti, kad jie visada turėtų greitą būdą likviduoti savo investicijas.

„Nežinau, kiek kartų per pastarąjį dešimtmetį Reit rinka pakilo ar sumažėjo 10 ar daugiau procentų“, – „Financial Times“ sakė Blackstone prezidentas Džonatanas Grėjus. „Tai nebūtinai atspindi tai, kas vienu metu vyksta nekilnojamojo turto srityje. . . Yra daug didesnis nepastovumas.

ACC, kuriai priklauso daugiau nei 100 gyvenamųjų patalpų ir būstų netoli prestižinių universitetų, įskaitant Prinstoną ir Kalifornijos Berklio universitetą, miestelių, buvo pavyzdys.

Būsto eksploatuotojo akcijomis dar vasario mėnesį buvo prekiaujama už 50,33 USD, daugiau nei 20 procentų nuo 64 USD grynosios turto vertės, kurią apskaičiavo investicinio banko Piper Sandler analitikai.

Dėl mažos akcijų kainos Litt’s Land & Buildings fondas ragino imtis korekcinių veiksmų, įskaitant turto pardavimą.

Tačiau Blackstone pasiūlymas 65,50 USD už akciją suteikia ACC akcininkams greitesnį būdą suvokti investicijos vertę. „Nemanome, kad bus pasiūlyta aukščiausia kaina“, – sakė Piper Sandler Alexas Goldfarbas.

Analitikai teigia, kad „Blackstone“ investuotojai, orientuoti į pajamas, gali būti pasirengę priimti mažesnę grąžą nei kai kurios kitos nekilnojamojo turto grupės, mainais už reguliarių išmokų lūkesčius. Tačiau Blackstone teigė, kad yra ir kitų priežasčių, kodėl ji gali pasiūlyti viešosios rinkos akcininkams pasitraukimą už patrauklią kainą.

„Turėdami ir valdydami ACC su mūsų ilgalaikiu kapitalu, turėsime galimybę papildyti labai reikalingą pasiūlą didžiuosiuose JAV universitetuose“, – sakė Nadeemas Meghji, vadovaujantis Blackstone nekilnojamojo turto padaliniui Amerikoje.

„Tai yra turto klasė, kurioje tiesiog nėra pakankamai aukštos kokybės atsargų“, – pridūrė jis. „Tai yra kažkas, ką norime padėti išspręsti.

Leave a Comment